統合破談は予見できる？ －私はだれ？－

まちかど　－16面－

○…国内企業のM&Aで破談になるケースについて、市場はどの程度予測しているのか。マッコーリーキャピタル証券が経営統合が撤回された国内170件の株価を調べたところ、買う側の企業の株価は統合発表後の10日間で市場平均を10％上回るが、その後の50日間は20％下回った。
○…買われる側の株価も2ヶ月後には市場平均を下回るなど、株価にはある程度予見性があるようだ。
今年はM&Aが増えるとの見方もあるが、買収が成就するのか、投資家は市場の声に耳を傾ける必要がありそうだ。

なぜ10日と50日なのか、10日で破談を予見できるのか、60日後からの株価はどうなのか、統合発表後何日で破談になったのか、破談が公表された後の株価はどうなのかなど、疑問点はいくつもありますが、まあそこはあえてよしとしよう。

しかしなー。

「投資家は市場の声に耳を傾ける必要がありそうだ」

あん？？

あんあん？？？

この場合の市場の声って、株価のことだよなあ。
株価って、投資家がつくってるんだよなあ。
その投資家に市場の声を聞けって言われても、ぐるぐるまわりだよなあ。

んー…

市場って何のつもりだよ？